{"id":22907,"date":"2026-06-15T19:00:42","date_gmt":"2026-06-15T22:00:42","guid":{"rendered":"https:\/\/cuartetoenlaweb.com.ar\/sitio\/fernando-marull-economista-se-acerca-un-rebote-en-la-actividad-aunque-no-los-mejores-18-meses\/"},"modified":"2026-06-15T19:00:42","modified_gmt":"2026-06-15T22:00:42","slug":"fernando-marull-economista-se-acerca-un-rebote-en-la-actividad-aunque-no-los-mejores-18-meses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cuartetoenlaweb.com.ar\/sitio\/fernando-marull-economista-se-acerca-un-rebote-en-la-actividad-aunque-no-los-mejores-18-meses\/","title":{"rendered":"Fernando Marull, economista: \u201cSe acerca un rebote en la actividad, aunque no los mejores 18 meses\u201d"},"content":{"rendered":"
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Luego de que la inflaci\u00f3n de mayo descendiera a 2,1%, y considerando la evoluci\u00f3n positiva de diversas variables financieras, el economista Fernando Marull analiz\u00f3 las perspectivas a corto plazo, afirmando que se espera una mejora en la econom\u00eda real impulsada por la baja de la inflaci\u00f3n, el aumento de los ingresos, y varios factores que podr\u00edan beneficiar a distintos sectores productivos.<\/p>\n

En una entrevista, Marull explic\u00f3 que el dato inflacionario confirma una tendencia ya visible en mediciones anteriores, y predijo que junio podr\u00eda mostrar una nueva desaceleraci\u00f3n, con estimaciones que sit\u00faan el \u00edndice de precios en aproximadamente 1,9%. \u201cPosiblemente en junio d\u00e9 abajo de dos. Al menos nosotros proyectamos que va a dar 1,9%, por ahora, en base a lo que pas\u00f3 en las primeras dos semanas de junio\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n

El economista caracteriz\u00f3 la \u00faltima semana como positiva desde el punto de vista econ\u00f3mico y financiero para el Gobierno, destacando principalmente la confirmaci\u00f3n del descenso inflacionario, la mejora en varias calificaciones financieras y los resultados de una reciente licitaci\u00f3n de deuda en moneda local. Marull tambi\u00e9n se refiri\u00f3 al comportamiento del mercado financiero, subrayando la estabilidad observada en las \u00faltimas semanas. \u201cLa parte financiera estaba muy tranquila, el d\u00f3lar controlado, baj\u00f3\u201d, mencion\u00f3.<\/p>\n

No obstante, Marull hizo hincapi\u00e9 en que esta situaci\u00f3n favorable contrasta con lo que ha ocurrido en la econom\u00eda real en los \u00faltimos meses. Explic\u00f3 que los indicadores de actividad han mostrado un comportamiento irregular, sin consolidar una tendencia de crecimiento estable. \u201cLos datos de la econom\u00eda real que fueron saliendo estos d\u00edas muestran que en mayo la actividad rebot\u00f3 un poco despu\u00e9s de un abril complicado\u201d, coment\u00f3.<\/p>\n

Para ilustrar la din\u00e1mica reciente, utiliz\u00f3 una met\u00e1fora: \u201cLa econom\u00eda real viene con serruchito. Sube, baja, sube, baja\u201d. A\u00f1adi\u00f3 que la actividad ha estado pr\u00e1cticamente estancada en el \u00faltimo semestre, enfatizando que \u201clos \u00faltimos meses no fueron buenos para la actividad. Un mes sube, otro mes baja. Est\u00e1 pr\u00e1cticamente estancada hace seis meses\u201d.<\/p>\n

A diferencia de an\u00e1lisis m\u00e1s optimistas sobre el futuro econ\u00f3mico, Marull evit\u00f3 referirse a un periodo excepcional de crecimiento. Se distanci\u00f3 de las declaraciones del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, quien ha sugerido que Argentina podr\u00eda estar ingresando en una fase particularmente favorable. \u201cYo veo rebote, no veo los mejores 18 meses de Argentina, pero s\u00ed veo rebote\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n

La potencial mejora, seg\u00fan Marull, se debe principalmente a la evoluci\u00f3n de los salarios y la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. Detall\u00f3 que muchas de las dificultades observadas en meses recientes fueron el resultado de la reducci\u00f3n del poder adquisitivo. \u201cEl motivo fue la aceleraci\u00f3n inflacionaria y la p\u00e9rdida de salario durante seis meses seguidos\u201d, apunt\u00f3.<\/p>\n

Marull destac\u00f3 que la combinaci\u00f3n de aumentos moderados en los precios y nuevas negociaciones salariales cambia el panorama respecto al que predomin\u00f3 en el \u00faltimo semestre. \u201cCon dos meses de nuevas paritarias y baja de inflaci\u00f3n ya te cambia un poco el combo\u201d, asegur\u00f3.<\/p>\n

La reapertura de los acuerdos salariales se ha dado en un contexto de desaceleraci\u00f3n de los precios, lo que permite una recuperaci\u00f3n del ingreso real. \u201cPas\u00f3 lo peor de la inflaci\u00f3n, pas\u00f3 lo peor de la ca\u00edda de salarios reales de los \u00faltimos seis meses\u201d, afirm\u00f3, anticipando que esta tendencia podr\u00eda continuar durante junio.<\/p>\n

El economista consider\u00f3 que la evoluci\u00f3n del salario es la clave para entender lo que suceder\u00e1 con el consumo y la actividad econ\u00f3mica en los pr\u00f3ximos meses. \u201cLa clave es el salario, que el salario le gane a la inflaci\u00f3n\u201d, enfatiz\u00f3.<\/p>\n

Marull tambi\u00e9n expuso sus razones para creer que la inflaci\u00f3n seguir\u00e1 disminuyendo. Asegur\u00f3 que muchos de los factores que impulsaron los aumentos previos fueron fen\u00f3menos temporales que es poco probable que se repitan. <\/p>\n

Mencion\u00f3 el incremento significativo en precios de carne, combustibles y ciertos servicios de educaci\u00f3n. \u201cEl efecto de la suba de la carne fue tremendo. Subi\u00f3 casi 30%\u201d, sostuvo, detallando que este aumento tuvo un gran impacto en el \u00edndice general debido a su peso en el gasto dom\u00e9stico. \u201cNosotros destinamos tres veces m\u00e1s a comprar carne que a pagar la boleta de luz\u201d, explic\u00f3.<\/p>\n

En su an\u00e1lisis, esos aumentos extraordinarios fueron parte importante de la aceleraci\u00f3n inflacionaria que se hab\u00eda observado meses atr\u00e1s. \u201cEso no se iba a repetir. La suba de la nafta no se iba a repetir, la suba de educaci\u00f3n no se iba a repetir\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n

Al evaluar junio, destac\u00f3 que el panorama se presenta m\u00e1s despejado debido a la ausencia de componentes con incrementos relevantes. \u201cNo ten\u00e9s carne, no ten\u00e9s suba de carne. No ten\u00e9s suba de nafta, no ten\u00e9s suba de educaci\u00f3n\u201d, enumer\u00f3, aunque advirti\u00f3 que algunos ajustes en tarifas y transporte siguen ocurriendo, pero su impacto es menor al de periodos anteriores.<\/p>\n

Adem\u00e1s de la recuperaci\u00f3n salarial y la desaceleraci\u00f3n inflacionaria, Marull identific\u00f3 otros factores que podr\u00edan facilitar la mejora de la actividad, como la entrada de la cosecha y algunas se\u00f1ales positivas en el sector de la construcci\u00f3n. Asimismo, mencion\u00f3 que el calendario electoral podr\u00eda elevar el nivel de inversi\u00f3n p\u00fablica de los gobiernos provinciales. \u201cYa se empieza a ver un poco m\u00e1s de obra p\u00fablica porque los gobernadores est\u00e1n acelerando, porque vienen elecciones\u201d, explic\u00f3. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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