{"id":12371,"date":"2026-02-21T21:00:01","date_gmt":"2026-02-22T00:00:01","guid":{"rendered":"https:\/\/cuartetoenlaweb.com.ar\/sitio\/dolar-planchado-que-puede-alterar-la-tregua-financiera\/"},"modified":"2026-02-21T21:00:01","modified_gmt":"2026-02-22T00:00:01","slug":"dolar-planchado-que-puede-alterar-la-tregua-financiera","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cuartetoenlaweb.com.ar\/sitio\/dolar-planchado-que-puede-alterar-la-tregua-financiera\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar planchado: qu\u00e9 puede alterar la tregua financiera"},"content":{"rendered":"

El d\u00f3lar oficial volvi\u00f3 a perforar la zona de los $1.400 <\/a>y, medido en t\u00e9rminos reales, regres\u00f3 a niveles bajos. La escena, impensada meses atr\u00e1s, se da en un contexto de tasas en pesos todav\u00eda elevadas<\/b>, expectativas relativamente ancladas y una sensaci\u00f3n de mayor orden macro en el corto plazo<\/b>.<\/p>\n

La explicaci\u00f3n no responde a un \u00fanico factor. Es el resultado de una combinaci\u00f3n de incentivos financieros y se\u00f1ales que hoy juegan a favor del peso.<\/p>\n

El primer motor es el esquema de tasas reales positivas.<\/b> Con una inflaci\u00f3n mensual que ronda el 3% y rendimientos en pesos que se ubican por encima de ese nivel, el atractivo del carry trade reaparece con fuerza<\/a>. <\/p>\n

Inversores venden d\u00f3lares y se posicionan en instrumentos en moneda local \u2014desde plazos fijos y letras del Tesoro hasta bonos ajustados por inflaci\u00f3n\u2014 para capturar el diferencial de tasa. Ese flujo agrega oferta de divisas en el mercado y contribuye a sostener la estabilidad cambiaria.<\/u><\/p>\n

A ese incentivo financiero se suma la intervenci\u00f3n activa del Banco Central. <\/b>En las \u00faltimas semanas la autoridad monetaria aprovech\u00f3 la calma para recomponer reservas y reforzar la se\u00f1al de control.<\/a> Las compras netas superaron los USD 2.100 millones y ya se acumulan m\u00e1s de 30 ruedas consecutivas con saldo positivo. El mensaje es claro: mientras haya margen, el Central busca fortalecer su posici\u00f3n.<\/p>\n

El contexto financiero tambi\u00e9n ayuda. El riesgo pa\u00eds se ubica en torno a los 500 puntos b\u00e1sicos<\/b>, con una baja superior al 50% respecto de los niveles observados en octubre, en plena tensi\u00f3n electoral. La aprobaci\u00f3n de reformas y una percepci\u00f3n de mayor disciplina fiscal reforzaron la idea de orden macro, al menos en esta etapa.<\/u><\/p>\n

Sin embargo, el punto clave es que la actual estabilidad luce m\u00e1s coyuntural que estructural. <\/b><\/p>\n

El equilibrio depende de tres pilares: tasas altas, expectativas contenidas y flujo financiero. Si alguno de ellos se debilita, el escenario puede cambiar.<\/h3>\n

El incentivo al carry est\u00e1 atado a que la tasa en pesos supere claramente a la inflaci\u00f3n.<\/b> Si la desinflaci\u00f3n se frena o si las tasas comienzan a bajar m\u00e1s r\u00e1pido de lo previsto, el atractivo financiero se reduce y el flujo hacia activos en moneda local podr\u00eda revertirse. En ese caso, la presi\u00f3n cambiaria reaparecer\u00eda con mayor facilidad.<\/p>\n

Por ahora, el d\u00f3lar transita una tregua sostenida por la ingenier\u00eda financiera y por un clima de expectativas bajo control. La estabilidad existe, pero tiene cimientos financieros m\u00e1s que productivos.<\/b><\/p>\n

La pregunta no es por qu\u00e9 est\u00e1 planchado hoy sino cu\u00e1nto tiempo puede durar <\/b>una calma que depende de tasas altas y capitales que entran por rendimiento. <\/p>\n

En la Argentina, cuando el d\u00f3lar se aquieta por razones financieras, el mercado siempre mira el reloj.<\/b><\/h3>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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