Buenos Aires, 11 febrero (NA) \u2013 El \u00cdndice de Precios al Consumidor de enero, calculado con la encuesta tradicional del INDEC cuestionada oficialmente, reaviv\u00f3 la dudas acerca de la din\u00e1mica inflacionaria, lo cual inclin\u00f3 al mercado a sobreponderar los Boncer, al menos hasta que la inflaci\u00f3n se mantenga por debajo del 2,0%.<\/p>\n
El Boncer TZX26 ofrece una tasa real del 5%, con un plazo de 140 d\u00edas, de acuerdo con la ponderaci\u00f3n realizada por IOL Inversiones, a la que tuvo acceso la Agencia Noticias Argentinas.<\/p>\n
El Bono de la Rep\u00fablica Argentina, cup\u00f3n cero, ajustable por CER es un t\u00edtulo p\u00fablico nacional en pesos con vencimiento el 30 de junio de 2026.<\/p>\n
Ajusta su capital por inflaci\u00f3n (CER), ofreciendo cobertura ante el aumento de precios con un rendimiento que hist\u00f3ricamente ha superado la inflaci\u00f3n. Se caracteriza por pagar la totalidad del capital al vencimiento.<\/p>\n
Su valor t\u00e9cnico es de 1.212,00 pesos.<\/p>\n
Los expertos recomiendan retenerlos en cartera por lo menos hasta junio, para asegurarse una renta superior a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Estos bonos son considerados una alternativa defensiva para carteras en pesos de corto a mediano plazo.<\/p>\n
DEL CER A LA UVA<\/p>\n
El CER (Coeficiente de Estabilizaci\u00f3n de Referencia) es un \u00edndice que elabora el BCRA diariamente para reflejar la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Para hacerlo, toma de referencia la variaci\u00f3n registrada en el Indice de Precios al Consumidor (IPC), el cual es elaborado por el INDEC (Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos).<\/p>\n
La inflaci\u00f3n medida en enero con la encuesta anterior fue de todos modos mayor a la de diciembre y es el noveno mes consecutivo al alza.<\/p>\n
La subestimaci\u00f3n impacta de lleno en jubilaciones, salarios y asignaciones, que se ajustan por una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja que la que efectivamente enfrentan los hogares, si bien para los cr\u00e9ditos hipotecarios modera la actualizaci\u00f3n de la Unidad de Valor Adquisitivo (UVA). <\/p>\n
EXPECTATIVAS AL ALZA<\/p>\n
Para los pr\u00f3ximos meses, el REM, que es la encuesta del Banco Central entre economistas, ya hab\u00eda ajustado sus previsiones al alza. <\/p>\n
La mediana ahora estima que los pr\u00f3ximos dos datos de inflaci\u00f3n estar\u00e1n por encima del 2,0% (febrero 2,1% y marzo 2,2%), para reci\u00e9n perforar esa \u201cbarrera\u201d en abril.<\/p>\n
Mientras tanto, el mercado tambi\u00e9n ajust\u00f3 la inflaci\u00f3n impl\u00edcita en los precios de los bonos.<\/p>\n
Durante las \u00faltimas dos semanas, los inversores demandaron deuda ajustable por CER por sobre la tasa fija, al punto de que la inflaci\u00f3n \u201cbreak-even\u201d pas\u00f3 de 1,8% a 2,1% en promedio para el primer semestre.<\/p>\n
Aunque no vari\u00f3 el pron\u00f3stico de que la tendencia de la inflaci\u00f3n es hacia abajo, las dudas se centraron en la incertidumbre sobre la velocidad de convergencia.<\/p>\n
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